امکان معامله ۲۴ ساعته سهام شاخص دکس در بورس آلمان و نکات کلیدی آن برای سرمایه‌گذاران

تغییر بزرگ در بازار سرمایه آلمان: امکان معامله شبانه‌روزی سهام

بر اساس گزارش منتشر شده از سوی بخش مالی شبکه ARD، بورس آلمان (Deutsche Börse) در فرانکفورت امکان معامله سهام شرکت‌های حاضر در شاخص دکس (DAX) را در ساعات شب و روزهای پایان هفته فراهم کرده است. پیش از این، معامله سهام در ساعات شب یا تعطیلات آخر هفته امکان‌پذیر نبود، اما اکنون از طریق پلتفرم زیرمجموعه بورس آلمان به نام 360X، امکان خرید و فروش شبانه‌روزی سهام ۴۰ شرکت باارزش و آلمانی پذیرفته‌شده در بورس مانند SAP، Siemens و Airbus فراهم شده است. البته توجه داشته باشید که این سهام به صورت اوراق واقعی معامله می‌شوند و ابزار مالی دیجیتالی شده یا اصطلاحاً «توکنیزه‌شده» نیستند.

شرایط و محدودیت‌های فعلی برای سرمایه‌گذاران خرد

در حال حاضر، فعالیت عادی بازار در بورس فرانکفورت از طریق تالار معاملاتی XETRA در ساعت ۱۷:۳۰ به وقت محلی بسته می‌شود و معامله تمدیدشده بورس نیز در ساعت ۲۲:۰۰ به پایان می‌رسد. تاکنون اگر سفارش خرید یا فروشی پس از این ساعات ثبت می‌شد، اجرای آن به روز معاملاتی بعد و طبق قیمت‌های جاری آن روز موکول می‌گشت. اما با راه‌اندازی پلتفرم 360X این روند تغییر کرده است. با این حال، سرمایه‌گذاران خرد برای معامله در این پلتفرم همچنان به یک کارگزار یا بانک عامل نیاز دارند که حساب سبد سهام (Depot) آن‌ها در آنجا قرار دارد. نکته مهم دیگر این است که پلتفرم 360X ساختاری مجزا دارد و از معاملات XETRA مستقل است. طبق توضیحات یوخن اشتانتسل، تحلیل‌گر ارشد بازار در Consorsbank، این پلتفرم توسط سازمان نظارت بر امور مالی آلمان (Bafin) تحت نظارت و تنظیم‌گری قرار دارد، اما از نظر حقوقی «بورس» محسوب نمی‌شود و قوانین کم‌سخت‌گیرانه‌تری بر آن حاکم است. همچنین در حال حاضر هنوز شرکای تجاری لازم به طور کامل حضور ندارند.

مکانیسم قیمت‌گذاری در معاملات شبانه و تعطیلات

سازوکار تعیین قیمت در پلتفرم 360X با روند معمول تالار XETRA تفاوت اساسی دارد. در طول روز، قیمت‌ها بر اساس عرضه و تقاضا در دفتر سفارشات شکل می‌گیرند. اما در پلتفرم 360X روشی به نام «درخواست قیمت» (Request for Quote) به کار گرفته می‌شود. به عنوان مثال، اگر فردی در ساعت سه بامداد به دلیل وقوع یک رویداد غیرمنتظره مانند جنگ، تصمیم به خرید سهام شرکت Rheinmetall بگیرد، پیشنهاد خرید خود را ارسال کرده و منتظر دریافت پیشنهادهای متقابل می‌ماند. خریدار می‌تواند پیشنهادها را بپذیرد یا رد کند و در صورت عدم توافق، معامله‌ای انجام نمی‌شود. تفاوت مهم دیگر این است که در طول شب و روزهای تعطیل، نرخ لحظه‌ای و به‌روزرسانی‌شده XETRA وجود ندارد؛ بنابراین شاخص مرجع همیشگی در دسترس نیست و قیمت‌های واقعی در شب ممکن است تفاوت چشمگیری با قیمت‌های روز داشته باشند.

مزایا و دلایل ایجاد امکان معامله شبانه‌روزی

مزیت اصلی این خدمات جدید، امکان واکنش سریع به رویدادهای غیرمنتظره است. این امکان به‌ویژه برای سرمایه‌گذارانی جذاب است که قصد دارند در شرایط خاص و غیرمعمول فوراً از یک موقعیت معاملاتی خارج شوند. علاوه بر این، چنانچه پس از ساعات کاری اخبار و آمار بسیار مثبتی از بازار ایالات متحده آمریکا منتشر شود که بر شرکت‌های دکس تاثیرگذار باشد، برخی معامله‌گران فعال تلاش می‌کنند از این فرصت برای خرید ارزان‌تر استفاده کنند. از سوی دیگر، بورس آلمان انگیزه‌های خود را برای ارائه این خدمات دارد؛ چرا که در بازار رمزارزها معاملات ۲۴ ساعته بسیار رایج است و این دسته از سرمایه‌گذاران به اوراق بهادار سنتی نیز علاقه‌مند شده‌اند. همچنین رقبایی نظیر بورس لندن نیز اقدامات مشابهی را اعلام کرده‌اند.

ریسک‌های معامله در ساعات غیراداری و وضعیت فعلی

افرادی که قصد معامله در شب یا تعطیلات را دارند باید بدانند که با تفاوت قیمت (اسپرد) بزرگ‌تری مواجه خواهند شد. زیرا معامله‌گران ریسک نگه‌داشتن موقعیت از ساعات بامداد تا صبح روز بعد را متحمل می‌شوند و این ریسک را به خریدار یا فروشنده منتقل می‌کنند. همچنین برخلاف ساعات کاری که خریداران و فروشندگان متعددی در XETRA حضور دارند، تعداد فعالان در شب بسیار کمتر است و این امر فاصله قیمت‌های پیشنهادی خرید و فروش را بیشتر می‌کند؛ بنابراین اگر کسی در ساعات اولیه صبح مجبور به فروش سهام خود شود، ممکن است مبلغ کمتری دریافت کند. در نهایت، با وجود اعلام بورس آلمان برای ارائه معاملات ۲۴/۷ سهام ۴۰ شرکت دکس در پلتفرم 360X، علاقه‌مندان باید همچنان منتظر تکمیل زیرساخت‌ها و حضور کامل شرکا بمانند.