افزایش جلب توجه سرمایه‌گذاران آمریکایی به شرکت‌های صنعتی و خانوادگی آلمان (میتیل‌اشتاند)

روند جدید سرمایه‌گذاری آمریکایی‌ها در صنعت آلمان

بر اساس گزارش‌ها و آمارهای منتشرشده در ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶، حجم سرمایه‌های واردشده از سوی سرمایه‌گذاران آمریکایی به سمت شرکت‌های سنتی صنعتی و کسب‌وکارهای خانوادگی آلمان به‌شدت در حال افزایش است. شرکت‌های برجسته و دیرینه‌ای مانند Birkenstock، Viessmann، Linde و ebm-papst همگی از جمله شرکت‌های شناخته‌شده‌ای هستند که مالکیت آن‌ها به دست خریداران آمریکایی افتاده است. این بنگاه‌های اقتصادی کوچک و متوسط که در آلمان با نام «میتیل‌اشتاند» (Mittelstand) شناخته می‌شوند، به اهداف جذابی برای سرمایه‌گذاران بین‌المللی تبدیل شده‌اند.

طبق تحلیل ارائه شده توسط پایگاه داده‌های مالی PitchBook، سرمایه‌گذاران آمریکایی در سال گذشته در ۷۶ مورد تصاحب و سرمایه‌گذاری در شرکت‌های صنعتی و تولیدی آلمان مشارکت داشته‌اند. ارزش این معاملات در سال ۲۰۲۵ به حدود ۲۹.۵ میلیارد دلار (۲۶.۳ میلیارد یورو) رسید که تقریباً دو برابر کل میزان آن در سال ۲۰۲۲ بوده است. همچنین آمارها نشان می‌دهند که تا ۱۹ اوت ۲۰۲۶، حجم این سرمایه‌گذاری‌ها و معاملات به ۲۳.۹ میلیارد دلار رسیده است.

بحران جانشینی در کسب‌وکارهای خانوادگی و تصاحب‌های بزرگ

یکی از دلایل اصلی این پدیده، عدم وجود جانشین درون‌خانوادگی برای بسیاری از مالکان شرکت‌ها است. سمر-احمد آلبرشت-محمود از موسسه Veracity Capital Investments اشاره می‌کند که مالکان زیادی به سن فروش کسب‌وکار خود رسیده‌اند و به‌دلیل نبود جانشین، شرکت‌هایی وارد بازار فروش می‌شوند که شاید چند سال پیش امکان خرید آن‌ها وجود نداشت. این شرکت‌ها به‌دلیل تخصص بالا، روابط قوی با مشتریان و دانش فنی عالی که طی چند دهه ایجاد کرده‌اند، فوق‌العاده جذاب هستند. نمونه‌های اخیر این تصاحب‌ها شامل خرید شرکت ebm-papst (تولیدکننده موتورهای الکتریکی و فن) توسط شرکت آمریکایی Madison Air به مبلغ ۵.۴ میلیارد دلار در ماه اوت، و همچنین فروش ۵۱ درصد از سهام شرکت Everllence (MAN Energy Solutions سابق) به شرکت سرمایه‌گذاری Bain Capital در ماه ژوئن است.

جایگاه نخست ایالات متحده در مالکیت شرکت‌های خارجی آلمان

بر اساس اطلاعات شبکه‌ی داده‌های اقتصادی Die Deutsche Wirtschaft (DDW)، هیچ کشوری به اندازه ایالات متحده مالک شرکت‌های فعال در آلمان نیست. از مجموع ۷,۸۶۱ شرکت شناسایی‌شده در پایگاه داده «شرکت‌های آلمانی تحت مالکیت خارجی»، تعداد ۱,۷۵۰ شرکت در حال حاضر در اختیار سرمایه‌گذاران آمریکایی قرار دارند. همچنین گزارش موسسه معتبر PricewaterhouseCoopers (PwC) با عنوان «مقصد آلمان» تاکید می‌کند که گرچه تعداد کل معاملات افزایش چشمگیری نداشته، اما حجم مالی آن‌ها به‌شدت جهش یافته است. یکی از نمونه‌های بارز آن، تصاحب بخش BASF Coatings توسط شرکت آمریکایی Carlyle با همکاری سازمان سرمایه‌گذاری قطر (QIA) به ارزش تقریبی ۷.۷ میلیارد یورو بود که معامله آن در ۲۶ اکتبر ۲۰۲۵ منقعد و در ۳۰ ژوئن امسال نهایی شد.

چشم‌انداز آینده و نوسانات جریان‌های سرمایه‌گذاری

نظرسنجی اخیر اتاق بازرگانی آمریکا در آلمان نشان می‌دهد که حدود ۶۲ درصد از شرکت‌های آمریکایی فعال در این کشور انتظار دارند شرایط کاری طی سه تا چهار سال آینده بهبود یابد و ۵۲ درصد آن‌ها نیز قصد گسترش فعالیت‌های خود را دارند. با این حال، آمارهای بانک مرکزی آلمان (Bundesbank) نشان می‌دهد که جریان سرمایه‌گذاری مستقیم از آمریکا به آلمان در سال ۲۰۲۵ معادل ۱۱.۸ میلیارد یورو بوده که حدود ۴۴ درصد نسبت به سال ۲۰۲۴ کاهش داشته است (در حالی که کل سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در آلمان از ۵۷.۴ میلیارد یورو به ۸۶.۱ میلیارد یورو افزایش یافت). کارشناسان معتقدند علاوه بر کیفیت بالای فنی، ارزش‌گذاری پایین‌تر و مناسب‌تر شرکت‌های آلمانی در مقایسه با بازار آمریکا، از عوامل اصلی تداوم علاقه‌مندی خریداران بین‌المللی به این بخش است.